近期亞鉻酸銅市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)明顯回落，這與全球大宗商品市場(chǎng)整體走勢(shì)密切相關(guān)。特別是新能源汽車電池需求增速放緩，直接影響了這種重要正極材料的價(jià)格走勢(shì)。需要重點(diǎn)關(guān)注的是，隨著三元鋰電池技術(shù)路線(NCM/NCA)的市場(chǎng)份額被磷酸鐵鋰(LFP)擠壓，亞鉻酸銅作為關(guān)鍵原料的需求端支撐正在減弱。

從供應(yīng)端來(lái)看，國(guó)內(nèi)主要生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能釋放速度(年產(chǎn)能約5萬(wàn)噸)超出預(yù)期，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)階段性供過(guò)于求。與此同時(shí)，海外進(jìn)口渠道的恢復(fù)也增加了市場(chǎng)供給，尤其是來(lái)自南非等主要產(chǎn)地的進(jìn)口量同比增長(zhǎng)超過(guò)30%。這種供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變直接推動(dòng)價(jià)格進(jìn)入下行通道，特別是在2023年第四季度表現(xiàn)尤為明顯。

原材料成本下降也是不容忽視的因素。硫酸銅(純度99.9%)和重鉻酸鈉等主要原料價(jià)格持續(xù)走低，使得亞鉻酸銅的生產(chǎn)成本下降約15%。疊加能源價(jià)格回落帶來(lái)的電費(fèi)成本節(jié)省，生產(chǎn)企業(yè)有了更大的價(jià)格調(diào)整空間。需要注意的是，這種成本傳導(dǎo)往往存在1-2個(gè)月的滯后期，因此當(dāng)前的價(jià)格下跌實(shí)際上是前期成本下降的延續(xù)性表現(xiàn)。

庫(kù)存壓力同樣影響著價(jià)格走勢(shì)。貿(mào)易商和下游廠商普遍采取低庫(kù)存策略，導(dǎo)致市場(chǎng)整體周轉(zhuǎn)速度放緩。特別是在華東地區(qū)，部分廠商的庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)已從30天延長(zhǎng)至45天，這種去庫(kù)存過(guò)程必然伴隨著價(jià)格的階梯式下調(diào)?？紤]到年底資金回籠壓力，很多供應(yīng)商更傾向于降價(jià)促銷來(lái)加快資金周轉(zhuǎn)。

未來(lái)價(jià)格走勢(shì)還需密切關(guān)注兩個(gè)方面：一方面是新能源補(bǔ)貼政策的調(diào)整方向，這直接關(guān)系到動(dòng)力電池的需求變化；另一方面是主要生產(chǎn)企業(yè)的產(chǎn)能調(diào)節(jié)計(jì)劃。從目前情況來(lái)看，至少在2024年第一季度，亞鉻酸銅價(jià)格仍將維持震蕩下行的趨勢(shì)，但下行空間已經(jīng)相對(duì)有限。