近期一水釩酸鈉價格持續(xù)走低，這主要與供需關(guān)系變化密切相關(guān)。隨著國內(nèi)外釩電池儲能項目推進(jìn)速度放緩，特別是部分示范項目因技術(shù)調(diào)試延期投產(chǎn)，導(dǎo)致終端需求出現(xiàn)階段性疲軟。同時南非、中國等主產(chǎn)地礦山產(chǎn)能釋放充分（2023年全球釩產(chǎn)量預(yù)計增長8%），現(xiàn)貨市場出現(xiàn)供大于求局面。

需要關(guān)注的是原材料成本的聯(lián)動效應(yīng)，五氧化二釩（V2O5含量98%）作為上游產(chǎn)品價格下跌15%，直接拉低深加工產(chǎn)品利潤空間。特別在第四季度傳統(tǒng)淡季，貿(mào)易商主動降價去庫存的行為進(jìn)一步放大了價格波動。加之新能源補(bǔ)貼政策調(diào)整后，部分釩液流電池廠商轉(zhuǎn)而采用混合電解液方案，對純釩系產(chǎn)品的采購需求產(chǎn)生結(jié)構(gòu)性影響。

從長期來看，價格走勢仍存在變數(shù)。隨著新型釩電池能量密度提升至40Wh/kg以上，以及電網(wǎng)級儲能項目招標(biāo)重啟，2024年市場需求可能迎來修復(fù)性增長。但短期內(nèi)受制于港口庫存高企（截至12月達(dá)到3.2萬噸）和電解液技術(shù)路線競爭，預(yù)計價格仍將在低位震蕩。